2014年05月21日

下半年盛產季 棕油价衝击不大。

  下半年盛產季棕油价衝击不大 (吉隆坡2日讯隨著2016年下半年將迎来棕油盛產季节,棕油產量料进一步走高,但在需求量强稳的支撑下,估计不会对棕油价格带来太大的衝击。大马棕油局將在下周三(10日公佈7月份棕油数据。根据联昌国际期货团队对24名种植业务所展开的调查结果显示,我国7月份棕油產量料按月增加2%至156万公吨,按年则减少14%;库存也预计按月起1.7%及按年收窄20%,至181万公吨。联昌国际分析员解释,7月份的棕油產量按月涨幅之所以远低于过去5年7月份的8%平均水平,主要是因为员工休假庆祝开斋节,而这结果仍强于分析员的预测,联昌国际投行预期7月份的產量將与上个月持平。不过,纵使市场预料厄尔尼诺现象造成的负面效应消褪,但7月份棕油產量依旧按年急跌14%。按地区而言,联昌国际期货调查结果指出,砂拉越棕油產量料按月上涨约9%,但沙巴和半岛產量则估计各別按月减少1.1%和1.3%。高需求抵销高產量同时,基于船运调查机构SGS及ITS各別估计大马7月份棕油出口量按年增长约15.4%和12.7%,联昌国际分析员则预期,本地棕油出口量將按月攀升约14%。「上述预估超越市场和我们的预测,令人惊喜,相信主要是因为中国和欧盟棕油需求量强于预期。」隨著政府停止释放菜油储存,中国7月份棕油进口量按月上涨68%;而欧盟的需求则按月成长28%。该分析员称,棕油进口国的高需求量,预示著当地棕油库存趋低和棕油更具竞爭力。另外,在中国即將于9月中迎来中秋节,她认为,棕油出口量將维持稳健。另一方面,针对即將出炉的次季业绩,联昌国际分析员称,大马种植业者2016年次季盈利將呈现按年持平或下滑的局面。她补充,儘管本地2016財政年次季平均棕油价格按年改善18%,但不足以抵消本地园主同期的棕油出口量按年下跌20%。「不过,我们预计,本地种植企业料可提交比首季更好的盈利表现,归功于销售价和產量各按季起8%和20%。」吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股將在8月17日公佈其2016財政年第3季(截至6月30日止业绩。展望未来,由于2016年下半年是棕油盛產季节,联昌国际分析员预计,下半年平均棕油价格將为每公吨2400令吉,弱于上半年每公吨2517令吉平均水平。她也估计,8月份棕油价格料游走在每公吨2300令吉至2600令吉。截至下午5时,大马衍生品交易所10月份棕油期货涨11令吉,报每公吨2338令吉。「有鑑于此,我们维持种植业「中和」投资评级,云顶种植(GENP,2291,主板种植股、AstraAgro和FirstResource为区域种植领域的首选股。」与此同时,该分析员给予云顶种植和FELDA环球投资(FGV,5222,主板种植股「增持」投资评级,目標价则是11.80令吉和2.08令吉。