2014年05月21日

巴隆:亚洲央行降息潮或將稍歇。

  巴隆:亚洲央行降息潮或將稍歇 (伦敦4日讯《巴隆周刊》(Barrons报导,澳洲央行周二宣布降息,而鉴于日圆近来走强,但经济成长仍低迷,日本央行今后来几个月势必跟进;台湾、中国、韩国与印尼央行想必也会做出同样的决定。但亚洲其实已愈来愈体认到,宽鬆货幣政策逐渐达到极限,造成的伤害甚至比好处还多。牛津经济分析师基索尔(PriyankaKishore说,亚洲许多国家的货幣政策確实已受限,看不出还能大幅降息的空间,「货幣政策效力有限的情况下,需要重新思考財政政策在支撑亚洲经济成长的角色。」4理由降息潮停止他提出4个理由,解释亚洲央行或许將停止这波降息潮:一、通胀或已触底:商品价格回稳、同时產能成长速度减缓,代表整体的消费者物价可能开始攀升。二、债务和槓桿水平已高:虽然信用成长速度或许降了下来,但绝对的债务水平仍居高不下。亚洲主要国家中,仅印度和印尼的民间债务占GDP比重未超过100%,而韩国与泰国的家庭债务负担,是让各国央行近来不敢宽鬆的主因。三、传递机制失灵:在全球主要国家利率几乎都在接近零水平的情况下,亚洲各国央行的货幣政策充其量都只是在「推绳子」,事倍功半。四、金融稳定疑虑:这可能也是最重要的一点。自美联储(Fed去年12月升息后,新兴市场的一切都改观了。中国经济减速、希腊债务疑虑再起,这些都显示亚洲依旧难以抵御新的动盪。央行希望至少能留点弹药,应付未来可能发生的状况。